O grupo francês, durante muito tempo sinónimo de borracha e aderência à estrada, está discretamente a coser uma nova identidade assente em têxteis avançados e compósitos de alto desempenho - e a sua mais recente vaga de compras nos Estados Unidos marca um passo decisivo nessa mudança.
A aposta de mais de 500 milhões de euros da Michelin em têxteis para usos extremos
Já classificada como líder global em pneus por receitas, a Michelin está agora a investir mais de 500 milhões de euros numa dupla aquisição nos Estados Unidos, visando dois nomes de que poucos automobilistas alguma vez ouviram falar: a Cooley Group e a Tex Tech Industries.
Ambas operam num nicho altamente especializado e de margens elevadas de “têxteis técnicos” - tecidos de engenharia capazes de resistir a químicos, fogo, calor extremo e ambientes médicos onde a falha não é opção.
Com a Cooley e a Tex Tech, a Michelin está a comprar materiais que protegem doentes, aviões e até foguetões - não apenas automóveis.
As operações deverão ficar concluídas até meados de 2026, sujeitas a aprovação regulatória. A Michelin pagará em numerário, recorrendo ao seu próprio balanço, optando por não contrair nova dívida para estas transações.
Quem são a Cooley Group e a Tex Tech Industries?
A Cooley Group, sediada em Rhode Island e com mais de um século de existência, é especializada em tecidos revestidos com polímeros concebidos para aplicações críticas. Entre os seus produtos incluem-se:
- membranas para reservatórios de água potável e barragens
- depósitos flexíveis e revestimentos para líquidos agressivos ou perigosos
- têxteis revestidos usados em ambientes médicos e cirúrgicos exigentes
A empresa controla toda a cadeia, desde a tecelagem de fios até à extrusão de polímeros e à aplicação de revestimentos avançados. Este modelo integrado é raro nos EUA e dá à Cooley um controlo apertado sobre desempenho, qualidade e rastreabilidade - argumentos-chave em projetos médicos e ambientais.
A Tex Tech Industries, fundada em 1904 e com sede no Maine, posiciona-se noutro extremo do espectro de desempenho. Concebe e fabrica têxteis técnicos de topo para aeroespacial, aviação e defesa. Utilizações típicas incluem:
- materiais de proteção térmica para foguetões e veículos espaciais
- tecidos resistentes ao fogo para assentos e componentes interiores de aeronaves
- camadas de alta temperatura e resistência à abrasão para equipamento militar
Estes tecidos têm de combinar baixo peso com resistência ao fogo, calor, impacto ou fricção, muitas vezes sob especificações rigorosas militares ou de agências espaciais. Esse know-how liga-se diretamente à longa experiência da Michelin com polímeros e ambientes de elevado esforço.
Um novo pilar industrial dentro da Michelin
As aquisições da Cooley e da Tex Tech serão integradas na divisão Polymer Composite Solutions (PCS) da Michelin, que agrega os negócios de materiais avançados fora do universo dos pneus.
Segundo números partilhados com investidores, as duas empresas deverão aumentar as receitas da PCS em quase 20%, acrescentando cerca de 280 milhões de dólares (aproximadamente 239 milhões de euros) por ano quando totalmente integradas. Com base nesse volume de negócios e em múltiplos de mercado, analistas estimam o preço combinado de aquisição num intervalo de cerca de 460 milhões a 645 milhões de euros, colocando a indicação da Michelin de “mais de 500 milhões de euros” perto do centro desse intervalo.
A Polymer Composite Solutions passará agora a ser reportada como um segmento autónomo ao lado dos pneus, sinalizando a sua promoção de projeto secundário a negócio central.
Até agora, a PCS era frequentemente tratada como um complemento ao império dos pneus. A partir de 2026, passará a surgir como segmento completo na comunicação financeira da Michelin, ao lado das suas atividades históricas. Esta alteração envia um sinal claro aos mercados: o grupo quer que os investidores o avaliem não apenas como um fornecedor automóvel cíclico, mas também como um especialista diversificado em materiais com exposição ao setor aeroespacial, saúde e infraestruturas.
“Michelin in Motion 2030”: o roteiro por trás do negócio
A dupla aquisição nos EUA enquadra-se perfeitamente no plano “Michelin in Motion 2030”, apresentado em 2021. Com esta estratégia, a empresa pretende que cerca de 30% das suas receitas provenham de atividades não relacionadas com pneus até ao final da década.
O grupo identificou três principais alavancas de crescimento:
- materiais avançados e compósitos
- serviços e experiência do cliente ligados à mobilidade
- soluções de mobilidade de baixo carbono e mais sustentáveis
Ao adquirir a Cooley e a Tex Tech, a Michelin reforça o primeiro pilar. Ambas as empresas dependem da mesma ciência de base que tornou a Michelin forte nos pneus: manipulação de polímeros, fibras e revestimentos para lidar com esforço extremo, fadiga e temperatura.
O movimento também assenta em marcas já existentes, como a Orca, o negócio europeu de têxteis técnicos da Michelin, que já fornece tecidos revestidos para usos marítimos, industriais e ao ar livre. A Cooley e a Tex Tech trazem novas fórmulas, novas patentes e novas bases de clientes que podem ser cruzadas com o portefólio da Orca.
Presença na América do Norte e clientes estratégicos
Outro benefício evidente: a geografia. Tanto a Cooley como a Tex Tech estão profundamente enraizadas no tecido industrial da Nova Inglaterra, com produção, I&D e contratos de longo prazo em todo o território dos Estados Unidos.
Para a Michelin, essa presença oferece:
- acesso mais forte a clientes aeroespaciais e de defesa nos EUA
- relações mais próximas com players de proteção médica e ambiental
- uma posição nas cadeias de abastecimento americanas, numa altura em que Washington pressiona por maior aprovisionamento doméstico em setores estratégicos
Reforçar capacidades de têxteis técnicos em solo americano pode posicionar a Michelin como parceiro de confiança num momento em que a segurança de abastecimento voltou às agendas políticas.
As localizações também complementam as fábricas de pneus e os centros de I&D já existentes da Michelin na América do Norte, permitindo que equipas multidisciplinares trabalhem em projetos que combinam pneus, compósitos e serviços digitais - por exemplo, componentes de aeronaves mais leves associados a ferramentas de manutenção preditiva.
Contexto: um gigante dos pneus sob pressão para diversificar
A Michelin ainda obtém a maior parte do seu dinheiro com pneus, num mercado avaliado em cerca de 264,7 mil milhões de dólares (aproximadamente 225,6 mil milhões de euros) em 2025 e que deverá subir para 394,6 mil milhões de dólares até 2030. O crescimento é mais forte em economias emergentes e em produtos adaptados a veículos elétricos, que são mais pesados e exigem mais dos pneus.
A concorrência mantém-se intensa. Um ranking de 2025 dos produtores de pneus coloca a Michelin à frente da Bridgestone e da Goodyear em vendas estimadas:
| Classificação | Empresa | País | Receita de pneus 2025 (est.) | Nota principal |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Michelin | França | ≈ €28 mil milhões | Líder global, a acelerar em compósitos |
| 2 | Bridgestone | Japão | ≈ €27 mil milhões | Forte na Ásia e nas Américas |
| 3 | Goodyear | Estados Unidos | ≈ €17 mil milhões | Grande player nos EUA, expandiu via Cooper Tires |
Os pneus exigem muito capital e estão expostos a oscilações nos preços de matérias-primas e aos ciclos de produção automóvel. Essa ciclicidade é uma razão importante pela qual a Michelin continua a expandir-se para mercados adjacentes onde as suas competências em ciência dos materiais podem gerar margens mais estáveis e, muitas vezes, mais elevadas.
O que “têxteis técnicos” e “compósitos” significam na prática
Para não especialistas, o jargão pode parecer opaco. Na prática, “têxteis técnicos” são tecidos concebidos para a função, não para a moda. Podem ser tecidos, malhados ou não tecidos e depois revestidos ou impregnados com polímeros para acrescentar propriedades: impermeabilidade, resistência à chama, proteção química ou resistência estrutural.
“Compósitos” referem-se, em geral, a materiais feitos pela combinação de fibras (vidro, carbono, aramida, etc.) com uma matriz (frequentemente uma resina polimérica). O resultado é mais leve do que o metal, mas forte e resistente à fadiga. Fuselagens de aeronaves, pás de turbinas eólicas e equipamento desportivo de topo são exemplos clássicos.
Ao expandir-se nestas áreas, a Michelin alinha-se com tendências de longo prazo: veículos mais leves para reduzir emissões, barreiras mais robustas para proteger água e solo, hospitais mais seguros e foguetões e satélites mais eficientes.
Riscos, benefícios e o que pode vir a seguir
A estratégia não está isenta de riscos. Integrar duas empresas americanas especializadas num grande grupo francês testará a agilidade cultural e de gestão da Michelin. Reter engenheiros-chave e equipas comerciais na Cooley e na Tex Tech será crítico para evitar diluir a própria expertise que acabou de comprar.
Do ponto de vista financeiro, a Michelin aposta que a procura por têxteis e compósitos de alto desempenho continuará a crescer na aeronáutica, cuidados de saúde e projetos ambientais. Um abrandamento da despesa pública, ou atrasos em grandes programas de infraestruturas ou espaciais, pode pesar nos retornos esperados.
O potencial de valorização é significativo. Imagine um hospital de nova geração onde membranas flexíveis gerem o armazenamento de água limpa, enfermarias de isolamento usam barreiras avançadas contra contaminação e blocos operatórios dependem de tecidos especializados que suportam ciclos constantes de esterilização. A Michelin, através das suas novas subsidiárias, poderia fornecer várias dessas camadas, enquanto continua a fornecer pneus de alta tecnologia para ambulâncias e veículos logísticos no local.
Outro cenário está no setor aeroespacial: estruturas têxteis mais leves e resistentes ao calor da Tex Tech, combinadas com pneus Michelin para trem de aterragem, podem ajudar companhias aéreas a reduzir consumo de combustível e tempo de paragem para manutenção. Numa era de orçamentos de carbono e horários apertados, essa combinação torna-se um argumento de venda poderoso.
Para investidores e observadores do setor, a mensagem é clara: o famoso “Boneco Michelin” continua a ser feito de pneus, mas o grupo por trás dele está rapidamente a tecer-se em setores que vão muito além da autoestrada.
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